中国人民银行决定，自2015年8月26日起，继续下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。同时，放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。

　　同时，自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，额外降低县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点。额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点。

　　央行再次降息其对地产行业影响几何?

　　随着央行2月28日的降息，北京、上海、广州、深圳这4个一线城市的购房咨询量已明显上涨。其中北京3月份的头两天，整体看房量相比2月份同期(同样是周日和周一)上涨了20%。上海等城市的房地产市场也都快速恢复到了春节前的买卖热度，往年元宵节后才基本平稳的市场，在羊年第一次降息后便“快速恢复”。

　　有分析指出，宽松化的货币政策将促使市场销售向好，进一步明确购房者预期，加快推动各类住房需求入市，房地产库存压力有望缓解。“从2014年四季度开始，一、二线城市的房地产市场已经明显企稳升温，在连续降息的影响下回暖程度势必加大，虽然统计局公布的1月份房价指数显示房价仍然在调整，但一线城市特别是北京等城市的二手房价格已经连续多月环比上涨，这种情况下，降息将放大市场利好，购房者对市场的预期也将明显向好。预计一、二线城市可能出现小阳春，三、四线城市的房地产市场也有出现暖冬的可能性。”张大伟称。

　　对于整体市场而言，降准降息组合效应已持续显现，宽松化政策将促使市场销售向好，进一步明确购房者预期，加快推动各类住房需求入市，房地产库存压力正在缓解。央行本次降息是一年来的第五次，5年期以上贷款基准利率已下调1.4个百分点，无论按哪种还款方式计算，房贷客户的总利息支出降幅均超过两成。市场人士普遍预计，在购房成本大幅下降的基础上，部分观望需求将入市，进一步推动成交回升。而从历来经验看，货币政策对房地产销售的影响也是最为直接的。

　　房企资金压力有望缓解。对于本次降息，中指院报告认为，“经济持续下行导致实体总需求不足，房地产在高库存压力下步入调整期。2014年全国房地产销售及新开工下降明显、开发投资放缓，各个城市的库存压力持续加剧，多数城市的可售面积去化周期在15个月的警戒线以上，市场整体的去库存压力明显。在此前多轮利好政策叠加效应下，2014年末和2015年初，市场出现回升迹象，但也应该看到，高库存仍然是各地面对的主要问题;千方百计去库存、积极恢复市场信心、稳定房地产开发投资节奏，仍将是各级政府在稳增长过程中的主要任务之一。增强对房地产业的支持力度，维持经济发展后续动力，也已成为政府货币政策考量的重要因素”。同时，在《2014年第四季度中国货币政策执行报告》中，央行对于房地产政策的表述已经变为：“落实好差别化住房信贷政策，改进对保障性安居工程建设的金融服务，继续支持居民家庭合理的住房消费，进一步拓宽正常化、市场化的融资渠道。进一步发挥开发性金融作用，支持棚户区改造。”而自2012年二季度以来的“坚决抑制投机投资性购房需求”的提法已被替换。同时，发改委也示，要加强投资调控，定向精准促进投资增长，增加有效投资，加大对经济社会薄弱环节的投资，提高投资效益。促投资成为2015年中央稳增长的重要手段。对于房地产业而言，放松货币政策，拓宽房地产融资渠道，有利于恢复市场各方信心，将有效改善整体投资环境。

　　此外，对开发企业来说，降息对其直接融资及间接融资通道均将带来积极影响，进而逐步改善未来的开发投资节奏，优化资金来源结构。而由于央行公布的基准利率仍具有较强的指导意义，再次下调贷款基准利率可望直接对金融机构贷款实际利率产生一定下拉作用。同时存款基准利率的进一步下调，也有利于降低金融机构筹资成本，带动各类市场利率和企业融资成本继续下行，对于进一步缓解企业融资成本高问题具有积极作用。本次降息将降低优质房企的直接融资成本，加之降息刺激市场销售回款加快，房企资金链压力或将得到缓解。资金面与预期全面向好将推动企业加快开工，改善房地产开发投资节奏。

　　本年度央行的持续降息不仅将在一定程度上缓解开发企业的资金压力，还可能会影响到开发商的定价策略，成为促使未来一段时间房价企稳的因素之一。

　　央行相继下调存款准备金率以及下调贷款利率意在刺激整个经济环境。目前整体房地产市场的资金链依然比较紧张，贷款利率下调对缺钱的开发商来说肯定是好消息，可以说房企最困难的时间已经过去。央行多番降息之后，业内人士纷纷表示，楼市回暖已成事实，房价将再无降价的可能。对此，华远地产董事长任志强再度一语惊人。任志强对媒体表示，降息对房地产会有一定影响，比如降低了生产企业的经营成本，降低了购买人的支付成本，但降息与房地产没有直接联系。

　　降息对楼市直接效果有限，但会加强市场回暖预期。从中央关于调控政策的最新态度和房企存货负债比率来看，以价换量的销售策略将仍是主流，但企业融资环境会有所放松，新增贷款的融资成本将会降低。

　　(财务部供稿)